期价震荡企稳   dr室铅门价格小涨

    传统淡季叠加疫情、高温雨水天气影响，需求端承压，6月钢材和原材料价格均出现了深度调整。进入本周，国内钢价跌后调涨，主要原因在于经历上周超跌之后，市场利空情绪有所宣泄，低位反弹动力有所增强。从供应层来看，近期钢企亏损加剧，部分钢企继续加大检修及减产力度，供应面见顶回落，钢材供应环境宽松预期增强。不过此次减产的量级尚不明确，钢材供应预期下降空间有待于进一步观察。

   从需求层来看，在稳增长强预期的背景之下，地产政策不断加码，基建保持相当的韧性，市场对于6月复工复产后需求恢复的高度形成较强预期。不过今年以来，经济下行压力较大，地产消费恢复需要时间，叠加6月份疫情散点式爆发，高温雨水天气影响，dr室铅门需求恢复较慢，短期行情将等待消费验证。

　　近段时间高层表示要确保二季度经济正增长，努力实现全年经济目标，引发市场对于出台新一轮经济刺激政策的预期升级。中央财经委员会在第十一次会议强调全面加强基础设施建设，“适度超前”到“全面加强”，政策端对基建发力的必要性再上一个台阶。不过从前期政策落地见效的时间点来看，预计三季度中后期专项债等相关政策将逐步落地，基建增速或再度冲高，与建筑需求相关度较高的钢铁行业需求有望提升，从而在一定程度上弥补因房地产下滑造成的需求空缺，届时将对钢价形成正反馈。

   导致市场悲观情绪集中释放，dr室铅门价创下年度新低；周四以后，随着资本市场的止跌回涨，现货市场也停止下探，低位资源主动修复——全周走势与我们上周的判断“情绪不稳，寻求支撑”完全相符，但跌幅还是超过了预期。对于下周行情走势，有以下几个方面需要关注：国际上，美联储加息的负面影响得到消化，大宗商品杀跌的动力减弱；国内“稳经济”政策逐步落实，弱预期得到一定的修复；在供给端，由于钢企亏损面扩大，停产、检修现象明显增多，后期供应量有望继续收缩；在成本端，成材大跌倒逼原料价格走低，但下跌的幅度并不同步，成本支撑位只是下移，并未崩塌；在需求端：基建和房地产需求力度有限，不利天气还将制约需求的释放。综合来看，本周市场情绪一度失控，现货价格呈现超预期下跌，但随着期螺的回升，现货阶段性底部得到确认，后期继续下行就会有阻力；一旦供需矛盾得到缓解，市场预期受到提振，价格还有回涨的可能。因此，我们对下周dr室铅门市场行情持中性评价——蓝色预警